바그다드재벌의 주식 투자

오늘 대망의 엔비디아 어닝 발표가 있었습니다. 매출과 이익이 시장 기대치보다 4-5% 정도 상회하는데 그치면서? 장외시간에 폭락을 하고 있습니다. 다음분기 매출도 320억불로 시장 기대치인 315억불을 상회했지만 엄청난 정도는 아니었습니다. 장외 시간의 폭락은 두 가지 이유때문으로 봅니다. 1) 마진이 전분기 78%에서 75%로 줄어들면서 반도체 AI피크아웃 걱정을 일으켰고 2) 블랙웰의 설계도가 수율 개선을 위해 조금 바뀌었고 이로 인해 3분기 매출 가이던스가 조금 줄어들었다. 20억불 정도 즉 다음분기 매출이 340억불에서 320억불로 줄게됨 (하지만 조금 줄어든 매출은 4분기에 그만큼 늘어날듯) 제가 보기엔 엔비디아 기업 자체의 독점적인 지위와 전대미문의 마진율은 여전히 견고합니다. 하지만 오늘 어..

오랜 만에 증시가 파월 픗 효과를 경험했습니다. 잭슨 홀을 앞두고 여러 연준 위원들이 금리 인하 속도에 대해서 점진적이고 조심스러워 해야한다고 발언했는데 파월은 이날 회견에서 금리 인하의 때가 왔다고 피봇을 강력하게 시사했습니다. 그리고 이제는 인플레이션 보다는 고용 안정에 신경 써야한다고 말했습니다. 시장은 이를 매우 매우 비둘기적인 스탠스로 이해했습니다. 2. 일전에 파월의장은 삼룰에 대해 그저 가설에 불과하다고 치부했는데 오늘 회견을 보니 샴룰 발동에 꽤 신경을 쓰는 모양입니다. 또 1분기 고용지표가 실업자를 80만명 덜 집계했다고 발표한 것도 고용시장이 생각보다는 약하다는 관점에 힘을 실었습니다. 3. 내주에는 엔비디아 실적 발표가 있습니다. 모두가 어닝 비트를 예상하지만 그 폭이 얼마나 되고 향..

지난 며칠새 시장 분위기가 좋아졌습니다. 소프트한 고용 지표는 한낮 해프닝으로 끝나는 것 같고 골드만은 침체 확율을 20%로 낮췄습니다. 연준 내 매파인 카시카리 총리까지 9월 인하를 지지하고 나서서 시장에 훈풍이 불었습니다. 최근 소매 판매 지표도 좋았고 다가오는 잭슨 홀 미팅에서 파월이 비둘기를 날려줄 것으로 시장이 기대중입니다. 지난 2년간 연준의 과격한 금리인상 행보에도 미 경제가 잘 버텨준 이유는 15년전에 비해 경제ㅡ금융 체력이 좋아졌고 비숙련 노동력을 채울수 있는 이민자들이 꾸준히 증가했으며 마지막으로 재정부에서 연준과는 반대로 단기 국채를 많이 풀어 유동성 절벽을 막아줬기 때문입니다. 2) 이런 훈풍 속에서도 경계를 늦추지 말아야하는 이유는 불 스티프닝이 나타나고 있기 때문입니다. 지난 2..

오늘 7월 PPI 지표. 생산자 도매 물가가 시장 기대치를 살짝 하회했습니다. 너무 핫하게 나와도 문제이고 너무 냉각되어도 문제인데 예상치를 살짝 하회한게 매우 좋은 지표입니다. 9월 금리 인하가 더 확실시 되어보입니다. (노동지표가 나빠지면 50bp도 가능) 대개 CPI는 PPi를 한달 정도 후행하는 걸 보면 디스인플레이션 나래티브가 강해질 겁니다. 전 오늘 규모가 큰 주식 매수를 시작합니다. 더 떨어지기 기대하는데 그렇게 되면 분할 매수가 되니 더 좋은겁니다. 한가지 주의할 점은 내일 cpi가 나오는데 아무리 수치가 잘 나와도 뉴스에 파는 세력들이 나올 수도 있습니다. 뜬금없는 하락 주의. 또 이란 ㅡ 이스라엘 전쟁 위험도 있습니다 이번에 이란에서 온건적이고 서방개방파인 대통령이 당선되었는데 이런 와..

최근 조정장에 대한 생각을 정리합니다. 우선 지난 2년간 미ㅡ일간의 금리 차이가 커져 엔화는 절하되었고 일본 엔을 빌려 미 국채나 증시에 투자하는 규모가 어마어마했습니다. 헌데 엔화 가치가 너무 떨어지자 기시다 내각의 지지율이 떨어졌고 독립성이 없는 일 중앙은행이 기습 금리 인상을 단행합니다. 엔 캐리 트레이드가 재빨리 청산되자 세계 증시가 폭락했고 여기다가 미 실업율도 깜짝 상승하여 삼 룰이 발동되었습니다. 월요일 증시는 발작 수준에 가까운 폭락을 겪었습니다. 이런 소용돌이 속에서도 연준은 미동도 하지 않았습니다. 왜냐면 미국의 지난 분기 성장율이 오히려 상향 조정되어 2.9%가 되었고 신규 실업 청구 건수도 시장 예상을 하회했기 때문입니다. 9월 금리 인하는 예정대로 진행될 것입니다. 이 모든게 옐런..

다들 안녕하신지요? 저번주 장이 좀 다이내믹했습니다. 물론 안 좋은 쪽으로요. 최근 경제 지표들이 좀 안좋게 나왔는데요. 우선 실업율이 4.3%으로 오르면서 경기 침체에 대한 걱정을 키웠습니다. 대개 실업율이 한번 발동이 걸리면 확 튀어오르는 경우가 많은데 이번에도 꼭 그럴 것이라는 법은 없지만 침체라는게 꼭 질서정연하게 일어나는 법도 없습니다. 삼의 법칙이라는게 있는데 12개월 미국 실업률의 최근 3개월 평균치가 지난 1년 최저치보다 0.5%포인트 이상 높으면 경기침체에 접어든 것으로 판단하는 이론입니다. 이 이론에 따르면1년의 실업율 최저치가 3.6이었고, 최근 3개월 평균치가 4.1을 상회하기에, 경기침체 초입에 왔다는 게 시장의 생각입니다. 헌데 이 법칙을 만든 샴 박사가 블룸버그 인터뷰에서 최근..