바그다드재벌의 주식 투자

다들 안녕하신지요 요즘 증시를 보면 참 어지럽습니다. 실리콘 밸리 은행이 파산했고 연준과 재무부는 국채 담보로 예금자 전면 보호에 나섰습니다. 월가에는 평생 은행주들을 분석하는 애널리스트가 많은데요, 어떻게 그 누구도 이 사태를 예상하지 못했는지 참 씁쓸합니다. 이게 한 개인 은행의 잘못된 자금 운용땜에 벌어진 일인지 아님 은행 시스템 전반에 걸친 자금 경색 문제인지는 좀 지켜봐야 알 것 같습니다. 개인적으로 연준이 1년새 4%이상 기준금리를 올리니 어디선가 균열이 생기는게 맞다고 봅니다. 실리콘 밸리 은행의 잘못은 과대한 금리 인상에도 장기국채를 꾸준히 매입하며 제대로 된 헷징도 하지 않았다는 점입니다. 또 2018년 트럼프 재임시 느슨하게 풀어진 금융기관 규제도 이번 사태의 원인으로 봅니다. 오늘은 ..

오늘은 파월의장이 의회에 출석해서 매파 발언들을 쏟아냈습니다. 발언의 요점은 ….. ㄱ) 최종금리는 생각보다 높을 것이다. 월가에서는 5.1에서 5.7로 상향조정 ㄴ) 50bp 인상도 배제하지 않는다. 이번주에 나올 신규노동자 수치와 내주에 나올 CPI가 월가 예성치를 상회한다면 50bp 인상은 충분히 가능. 25bp씩 올린다면 금융 여건이 더욱 완화될 것으로 예상됨. 그럼으로 50bp 가능성이 더 높음 오늘 2년물 금리는 2007년 이후 처음으로 5%를 넘겼습니다. 다만 10년물 금리는 긴축 강화에 따른 경기 침체 가능성에 4%를 못 넘기고 있습니다. 장단기 금리차가 100bp를 넘겼는데요. 앞으로 6-12개월안에 경기 침체 가능성이 많이 높아졌습니다. (개인적으론 실업율이 4%를 못 넘기는 얕은 침체..

다들 안녕하신지요. 한국은 벌써 한주가 시작되네요. 금요일에는 증시가 올랐는데요 제가 보기엔 증시가 오른 이유는 장기 국채 금리가 천장을 쳤다고 판단이 되었기 때문입니다. 10년물 금리는 4%가 천장이 될거라고 많은 전문가들이 의견을 모았습니다. 그 이유로는 연준이 작정을 하고 노동시장을 죽여 경기침체를 불러올 것이고 고로 경기침체는 불가피하다는게 중론이기 때문입니다. 장기 금리가 4%를 못 넘길것으로 의견이 모이니 아이러니하게 고PER 중심의 나스닥 랠리가 다시 시작되었습니다. 2) 랠리가 다시 나오는 이유는 시즌성도 있다고 봅니다. 통상 미 대통령 임기 2년차 10월부터 다음해 4월까지는 상승장이 99% 확율로 나옵니다. 중간선거도 끝나 정치 변동성도 줄고 집권당에선 대선을 위한 증시 부양책 기대가 ..

다들 안녕하신지요. 뉴욕은 예년에 비해 많이 따뜻하고 눈이 안 와 개인적으론 매우 흡족해하고 있습니다. 헌데 이게 앞으로 다가올 지구 온난화의 전조현상이 아닐지 걱정이 되기도 합니다. 주위에서는 올해 뉴욕의 여름 최고 기온이 섭씨 40도를 넘을수도 있다고 합니다. 또 겨울 날씨가 너무 따뜻해지면 꿀벌들이 동면을 일찍 종료하여 오히려 집단 폐사될 수 있다고 하니 이부분은 많이 걱정이 됩니다. 오늘은 제 개인적인 생각만 아주 짧게 전하겠습니다. 1) 저번주에 PPI (생산자 물가)가 높게 나왔는데, 이는 결국에는 소비자 물가 CPI에 전가될 것입니다. 또 기업 마진을 압박해 어닝이 줄어드는 사태가 나올겁니다. (작년에는 PE 배수값이 crush 되었다면, 올해는 Earning이 crush되는 한해가 될것입니..

다들 안녕하신지요 연초부터 미친 상승장을 보시고 있습니다. 개인적으론 연말에 주식을 많이 덜어내었기에 조금 배가 아팠지만, 대신 테슬라를 싼 값에 매입해서 수익을 보고 있습니다. 파월의장은 두 번의 회견에서 표정 관리를 못하며 비둘기 본색을 들어냈습니다. 속으론 자신이 인플레이션을 잡았다고 자찬하는 모습입니다. 대신 노동시장은 2017년부터 트럼프의 반이민 정책이 나비효과가 되어 일할 사람을 못 찾고 있습니다. 연준의 계획대로라면 금리 인상 -> 노동시장 냉각 -> 소비력 감소 -> 경기침체가 나와야하는데, 노동시장이 너무 핫해서 뜻대로 되지 않고 있습니다. 허나 적어도 인플레이션이 둔화하는 디스인플레이션이 나오면서 걱정을 덜고 있습니다. 그럼 이제부터 걱정할 부분은 인플레이션이 꺾이는 각도입니다. 시장..

다들 안녕하신지요? 요즘 주가를 보면 너무 헷갈려서 저도 어떤 글을 써야할 지 모르겠습니다. 지금은 전형적인 황소와 곰의 싸움인데, SP-500 200일 저항선에서 엎치락 뒤치락하고 있습니다. 기술적으로는 반등하는게 확정적인데 매크로적으로는 반등에 실패할 요인들이 여럿 있습니다. ㄱ) 파월 의장 70년대 인플레이션 주기 중간에 금리 인하를 했다가 낙오자로 낙인 찍힌 번즈 의장이 있습니다. 파월은 이 분 전철을 밟지 않을려고, 역사적으로 바보 (?) 취급 안 당할려고, 인플레가 2%까지 떨어지는 것을 끝까지 보고 금리 인하를 할 수 있습니다. 즉 확인 사살 없이는 지금의 고금리 상태가 모두의 예상보다 길게 갈 수 있습니다. ㄴ) 인플레이션이 꺾이는 이유는 미 국민들의 소비력 감소와 유가 하락에 있습니다. ..

다들 새해복 많이 받으십시오 글이 뜸해서 죄송합니다. 제작년에 클리닉을 이전했는데 admin work을 많이 떠안게 되어서 쉬는 날도 서류 정리하느라 정신이 없습니다. 이전 곳에 비해 확실히 돈을 더 버는데 잡일이 많아지다 보니 증시에 통 신경을 쓰지 못합니다. 그래서 요점만 간단히 정리합니다. 1. 현재 증시는 연준과 시장간의 눈치 싸움입니다. 인플레이션은 확실히 정점을 찍고 내려오는데 연준은 나름대로 걱정하는게 있습니다. 바로 고용시장이 너무 강력하다는 겁니다. 고로 임금 상승이 높게 유지되고 그로인해 서비스 업종 인플레가 안 꺾이는 그림이 나온다는 겁니다. 경제 지표중에서 한번 오르면 좀처럼 떨어지지 않는게 있는데 바로 노동자 임금입니다. 연준의 걱정대로라면 임금 상승 때문에 인플레이션이 9프로에서..

다들 안녕하신지요? 딸아이가 몇주전 데이 케어를 시작했는데 집에 독감을 가지고 와 온 가족이 고생을 하고 있습니다. 개인적으로 지난 3년간 이렇게 길게 아파본 적이 없습니다. 더군다나 독감 주사까지 맞았는데도 이러니 올해 독감은 더더욱 조심하셔야 겠습니다. 이번 주 발표된 cpi는 예상보다 낮게 나왔습니다. (연율 대비 7.1%) 며칠 전 발표된 ppi (생산자 물가지수)가 살짝 높아 걱정되었지만 cpi는 그나마 괜찮게 나왔습니다. 시장은 안도하는 듯 했으나 다음날 발표될 fomc 미팅 때문에 소폭 상승에 그쳤습니다. 2. 그다음날 fomc의 발표가 문제였는데 기준 금리 0.5 프로 인상은 이미 예상되었으니 문제가 안되었지만 연준 의원들이 내년말 최종 금리를 예상한 점도표가 무려 5.25나 찍혀 시장이 ..

요즘 장이 다시 흔들립니다. 어제 같은 경우 증시는 빠지는데 최종 기준 금리의 바로미터인 2년물 금리도 내렸습니다. 이는 증시가 향후 기준 금리 인상 때문에 빠진게 아니라는 뜻입니다. 오히려 채권 시장에선 침체가 생겨 최종 금리가 생각보다 낮아질 것으로 보고 있습니다. 어제 오늘 증시가 빠진 이유는 내년에 다가올 침체 걱정 때문입니다. 전 글에서도 말씀드렸듯이 지금 증시 가격은 내년 침체를 반영하고 있지 않습니다. 지금은 월가에서 인위적으로 산타 랠리를 일으키는 분위기 였는데 여러 경제 지표가 안좋아지니 그 분위기를 이어가지 못하는 모습입니다. 오늘 sp500은 3933 으로 마감 심리적 저항선인 3940이 뚫렸습니다. 앞으로 하방 압력이 더 커 보입니다. 2. 내주에 나올 11월 CPI가 드라마틱하게 ..

짧은 글 올립니다. 현재 증시의 화두는 연준의 피봇 즉 전환입니다. 전환은 3단계로 나뉩니다 기줌금리 인상 폭를 줄여 긴축속도를 조절하는게 1단계 최종 금리를 길게 유지하는게 2단계 그리고 마지막으로 경기가 안좋아져 금리를 전격 인하해야하는 3단계입니다. 지금은 1단계 초입에 들어왔습니다. 헌대 시장은 이미 3 단계를 바라보면 오르고 있습니다 왜냐면 인플레이션이 정점을 찍었다는데 거의 모두가 동의하고 있고 견고한 소비에 기업들의 어닝이 그리 나쁘지 않을거라는 낙관론 때문입니다. 전글에서 지수가 4200-4300은 찍고 올거라고 했는데 이변이 없는한 가능해보입니다. 다만 현재 4000선은 침체를 전혀 감안하지 않는 가격임을 여러분들은 숙지하셔야 합니다. 4300가까이 찍고 어닝 시즌이 약하게 나오면 적어도..